韩国伦理电影 0731东吴期货筹划所策略参考｜静待翌日凌晨好意思联储会议

　　2024.07.31韩国伦理电影

　　『品种趋势概览』

　　『品种专题解读』

　　股指：区间颤动

　　股指。近期指数确认疲软，阛阓信心偏弱，题材股较为活跃。7月政事局会议指出“宏不雅战略要合手续用劲、愈加牛逼”，开释积极信号，稳增长战略有望加码，展望对内需有一定提振。短期阛阓风险偏好或旯旮改善，指数有望企稳回升。

　　玄色系板块：悲不雅情谊延迟

　　螺卷。热卷受越南拟对中国钢材出口走访影响改革低，卷螺走弱后，螺纹再次着落。阛阓照旧在束缚的需求走弱和走弱预期中着落，短期阛阓情谊照旧比较悲不雅，展望劣势颤动。

　　铁矿。矿价的走弱照旧在于成材的劣势，当今螺纹需求欠安，热卷旯旮在转弱，同期出口也有下行的压力。因此铁水不可加多的述求比较高，同期当今铁矿即使在当下需求下亦然累库的。短期看劣势行情保管。

　　双焦。双焦当今走势主要依据钢材需求。而钢材需求一般，对原料以按需采购为主，原料价钱因此承压。此外，双焦本人基本面撑合手也不彊，现货阛阓合手续走弱，对盘面价钱撑合手力度也较弱。

　　在弱现实短期难以改变的配景下，价钱仍会劣势运行。但磋议价钱已在低位，络续着落空间未几，提议逢反弹空。

　　玻璃。玻璃基本面多余情势短期仍旧难以缓解，现货阛阓络续降价，基本面对价钱撑合手力度弱。此外，纯碱价钱要点合手续走低，玻璃动态老本线下移，对价钱撑合手力度也松开。展望盘面保管颤动偏弱运行。

　　纯碱。刻下库存水平严重偏高，供需处于宽松现象，基本面驱动向下，短期价钱仍将低位运行。怜惜后续碱厂历练对产量和库存去化的影响。

　　能源化工：延续劣势

　　原油。原油保管劣势，好意思国驾驶季也曾渡过最岑岭、亚洲需求忧虑、好意思国经济放缓以及中东地缘纰漏远景使得最近阛阓承压。凌晨的API周报泄漏原油和汽油库存降幅超预期，阛阓恭候更官方的EIA认知以及好意思联储会议履行。

　　沥青。7月第4周沥青产业数据泄漏本周真金不怕火厂出货量变化不大，依然处于同期低位。真金不怕火厂开工率相通低位，受到低利润打压。周度厂库和社库均小幅减少。隔夜油价小幅走高，展望短线颤动。

　　LPG。盘面近期走出较为诱导下行趋势，主要受到两主要要素影响：一是卑鄙化工需求传导不畅，酿成负反应；二是放手需求淡季，库存全体依然偏高，且去化缓慢。

　　跟着期价着落部分卑鄙化工产业利润获取了建筑，予以一订价钱撑合手，调油阛阓带来的需求增量也一定历程补充淡季的放手需求减量。

　　PX。原油价钱合手续走弱，老本撑合手崩塌，导致卑鄙化工品价钱难有进取驱动。昨日韩国SOIL安装因失火可能泊车数月，影响第三季度PX入口量，导致PX盘面价钱跌幅略有放缓，8月PX或保管小幅去库或紧均衡情势，不外国内安装的高负荷很难扭转后期合手续累库的情势，PX下沿区间略有下移。

　　策略提议：短期价钱颤动偏弱韩国伦理电影，合手有空单可暂时不雅望，PX09-01反套逻辑保管。

　　PTA。PTA近期来回逻辑依然和洽于老本端仍未扭转着落趋势，类似短纤工场开动落实挺价，聚酯负荷合手续下滑，昨日聚酯概括开工率回落至84.2%，对PTA供需压力有所增强，不外当今PTA盘面和现货利润均莫得压缩，因此当今阛阓并未过多来回需求走弱，盘面价钱跌破5700后，下方空间仍需要看到老本端提供灵验撑合手或能止跌。

　　策略提议：短期价钱偏弱整理，等回调顺序后低位可再次入场布局多单，可怜惜多EG空TA。

　　MEG。乙二醇价钱相招架跌，但全齐价钱依然趋近4600大关，受需求端负担光显，聚酯负荷合手续走弱对乙二醇价钱撑合手缓慢松开，类似老本端以及化工品情谊较冷，乙二醇价钱难以大幅走强，尽管本人静态基本面尚可，当今处于接近区间底部，但进取驱动不及的难受处境。

　　策略提议：价钱依然处于区间颤动，进取驱动不及，反套头寸离场介入轻仓介入正套头寸。

　　PVC。V盘面合手续改革低，盘面以空头主导，价钱增仓下行进一步锻真金不怕火5500-5600撑合手情况，当今期价大幅走弱后，基差开动收窄，激勉成交有所好转，刚需补货的存在使得现货阛阓货源消化比较前期稍稍顺畅，不外也只是为刚需采购。

　　从基本面而言历练力度略有松开，卑鄙廉价采购情谊仍存，出口无起色，当今在基本面偏弱，产业宏不雅战略空缺的情况下，V难以合手续走强。

　　策略提议：短期价钱低位波动，淡季之下高库存弱驱动，V09-01价差反套。

　　甲醇。海外甲醇开工升至高位，入口压力不减。坐褥利润偏高导致的供应压力仍在，传统需求仍处季节性淡季，MTO开工有反弹预期但利润欠安仍有制约，口岸库存累至100万吨以上的高位后09合约的基本面驱动偏空。在高供应、弱需乞降累库周期的压制下，2409合约短期还不具备光显的上行驱动，展望盘面低位颤动为主。

　　由于需求最差时点已过且供应端频现缱绻外历练，旺季预期下可合适提前布局2501合约多单，怜惜MTO安装的运业绩态和台风天气对到港和卸货的影响。

　　聚烯烃。聚烯烃当今濒临弱老本、紧供应和弱需求的情势。一方面，原油跌幅较大，激动聚烯烃全体加权柄润彭胀，但幅度不光显，且石脑油偏强下旯旮利润对供应的影响还存在（PE更为光显）；另一方面，供应合手续缩减下均衡转好，尔后续的怜惜点在于需求季节性回升后全体压力的下滑。

　　一朝供需驱动走强，即使老本偏弱，利润彭胀下弱老本的权重也会裁汰。聚烯烃络续向下的空间不大，磋议到老本等风险要素，bt核工厂严慎者可不雅望为主，激进者可左侧布局小数多单。PE7月较PP更弱，但8月好于PP，09L-P价差无法合手续收缩，展望颤动为主。

　　有色金属：怜惜宏不雅情谊变化

　　铜。宏不雅面，阛阓氛围偏悲不雅，铜价合手续承压。基本面，废铜新政8月1日起开动奉行，短期供应快速收紧，冶真金不怕火端仍需要怜惜三季度减产可能。需求方面，江西安徽等大部分再生杆厂也曾停产，其他省份再生杆厂也将在8月1日后开动停产，再生铜需求缓慢向精铜转换，精铜卑鄙开工仍有进一步飞腾空间。

　　总体上短期铜价仍受宏不雅情谊主导，存在一定历程上过度悲不雅的倾向，周内宏不雅数据较多扰动较大，趋势性展望有限。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，此前复产产能维稳运行，几内亚雨季影响逐步光显，铝土矿发运量较前期有所减少，8月国内铝土矿供应展望受影响，矿端供应或有所收紧，铝土矿价钱合手续抬升，保管供应紧均衡的态势。盘面价钱受悲不雅情谊影响承压着落。

　　电解铝方面，供应端内蒙及四川地区产能投放及复产较为顺利，需求侧尽管铝价合手续回落，可是淡季需求偏弱，周度开工小幅回落，基本面保管淡季节拍，类似相对悲不雅的阛阓氛围，铝价偏弱颤动。

　　镍。镍仍处于多余情势，镍价全体偏弱。但镍矿老本撑合手仍存，不宜过份看空。

　　贵金属。好意思国6月中枢PCE物价指数年率为2.6%，与前值合手平，略高于预期的2.5%。好意思国第二季度经济增长速率最初预期，劳能源阛阓仍具有韧性，好意思国经济不细目性加多。关于好意思国衰竭的担忧有所松开，同期阛阓仍然定调好意思国在9月进行降息，中恒久来看黄金总体趋势向好不变。

　　短期内黄金颤动偏强，白银颤动不雅望为主。

　　农家具:好意思豆再改革低

　　油脂。由于上周五好意思国联邦法院驳回了好意思国环境保护署的一项决定，意味着好意思国微型真金不怕火油厂有望免于履行生物燃料掺混义务，潜在削减了对生物燃料原材料的需求。

　　受此利空影响，近期国内油脂受到打压，尤其是豆油和菜籽油动作好意思国生物柴油的主要原料影响较大。相对而言棕榈油由于本人出口需求较为繁盛，确认较为抗跌，豆棕价钱倒挂络续扩大。

　　总体来说，油脂仍处于宽幅颤动走势，棕榈油依旧是油脂中基本面最佳的品种。

　　豆粕/菜粕。昨日两粕络续着落。本轮两粕着落主要原因是好意思豆方面，上周好意思国中西部大豆产区濒临高温干燥风险，但最新天气预告泄漏8月将降雨，凭证好意思国农业部认知成果好意思豆优良率仅从68%下降至67%，这使得此轮炒作中断。

　　同期菜粕方面，固然菜籽油厂开机率下滑，库存较上周下降，但左近交割，空头合手续打压携利撤回；豆粕方面，不但受好意思豆价钱压力，好意思国对华大豆出口大增，油厂大豆和豆粕库存均飞腾，濒临胀库风险。值得精通的是豆粕2501合约合手仓量合手续保合手飞腾趋势，昨日增仓达到32289手，揣摸资金正在向远月合约转换。

　　综上，鉴于阛阓中利空要素较多，展望两粕仍将保合手颤动走弱态势，但菜粕基本面相对较好，预期价差将进一步缩小。

　　白糖。昨日郑糖作陪外盘小幅反弹。隔夜原糖再度收高，10月合约结算价报每磅19.12好意思分。Unica 数据泄漏：7月上半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量较上年同期下降11%，因降水令甘蔗作物田间功课受到影响。

　　ISMA周二称，印度24/25阛阓年度糖产量或同比减少2%，至3，330万吨，意义为前年干旱导致部分邦栽种面积缩减。

　　我国入口糖大量到港展望和洽在8月，此前以国产糖销售为主。后市合手续怜惜主产区天气扰动带来的不细目性。郑糖上方承压，展望短期内保管颤动走势。

　　棉花。好意思棉跌破70好意思分/磅整数关隘，郑棉增仓向下龙套颤动区间创年内新低。天气炒作窗口缓慢缩小，而中好意思棉花主产区未出现不利天气，好意思棉助长优良率环比加多，新年度丰产预期进一步加强。供需宽松情势下，棉价全体保管劣势情势，但刻下棉价处于低估值区间，追空需严慎。

　　生猪。南北地区价钱涨跌互现，全体均价18元/公斤，诱导着过期二育情谊再度起势后疲软，进猪数据略好转，提振猪价，但全体宰杀数据莫得好转，卑鄙邻接才智较差，受需求负担，阛阓情谊一般。前期二育加多的部分缓慢出栏，阛阓抛售性出货压力有所缓解，现货阛阓再度企稳，南边疫病加剧，后续合手续怜惜。

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